融資成本高了會有什么風險(融資成本高的原因)

一、融資風險的種類

　　目前，我國中小微企業在融資過程中主要存在以下幾種風險，在融資決策過程中一定要認真對待，采取相應的對策。

（一）政策風險

　　在市場經濟條件下，由于受價值規律和競爭機制的影響，各企業為爭奪市場資源，都希望獲得更大的活動自由，因而可能會與國家的有關政策相抵觸，而國家政策又對企業的行為具有強制約束力。另外，國家在不同時期會根據宏觀環境的變化而改變政策，這必然會影響到企業的經濟利益。因此，國家與企業之間由于政策的存在和調整，在經濟利益上會產生矛盾，從而產生政策性風險。

　　一般而言，由于中小微企業具有生產經營不穩定的特點，因此，宏觀經濟、金融政策的變化，都有可能對其的生產經營、市場環境和融資形勢造成一定的影響。如果中小企業不能根據國家經濟、金融政策的變化做出敏銳的反應與及時的調整，將會給中小微企業的融資帶來一定的風險，進而影響到中小企業的發展。例如，國家調整產業政策限制的行業，該限制行業的企業就難以為繼，或無法取得借款或投資，或無法償還原先的負債。又如，在貨幣政策緊縮時期，市場上資金的供應減少，受此影響，中小微企業通過市場來籌集資金的風險將會增大，要么融通不到資金，要么融資成本提高、融資數量減少，這又會進一步增大中小微企業的經營風險。

（二）利率風險

　　利率風險是指由于金融市場金融資產利率的波動而導致籌資成本的變動，造成融資主體損失的可能性。

　　利率是資金的價格。在我國，同業拆借市場的利率已經放開，貸款利率的浮動范圍越來越大，國家利用利率杠桿來調節經濟，商業銀行也利用利率浮動權來調節自身的經營，降低風險。

　　當國家根據經濟形勢變化，需要調高利率時，中小微企業將面臨融資方面的利率風險，融資成本將增加，融資也隨之變得困難。從近幾年的利率市場化改革實踐來看，商業銀行對國有大企業貸款的利率上浮范圍較小，而對中小微企業的貸款利率上浮范圍較大，這也無疑增加了中小微企業融資的成本。

　　由于中小微企業自身的特點，為了減少逆向選擇和降低道德風險，商業銀行要么直接提高對中小微企業的貸款利率，要么提高其貸款的隱含價格(如增加擔保和抵押等)，要么設置更高的其他貸款條件，這又使得中小微企業的資金成本進一步增加或無法取得融資。可見，利率風險對中小微企業的影響是直接的，在一定程度上，也可以說是致命的。

（三）經營風險

　　經營風險是由于生產經營變動或市場環境改變導致企業未來的經營性現金流量發生變化，從而影響企業的市場價值的可能性。企業價值的變化程度取決于變動因素對企業未來銷售量、價格和成本的影響程度。

　　由于中小微企業對外界經濟環境的依存性較大，因而中小微企業除對國家產業政策和金融政策有著較強的敏感性外，國家經濟制度安排，宏觀和微觀經濟環境的變化，行業競爭態勢的加劇，都將增大中小微企業的經營風險，最終影響到中小微企業的經營和發展。

　　那些經營不佳、銷售渠道不暢、競爭實力不夠或難以實行多元化經營來分散風險的中小微企業往往首先受到市場的沖擊。而經營風險的增大又使中小企業的經營穩定性遭到破壞，進而更難滿足市場融資的條件，使融資更加困難。

（四）管理風險

　　管理風險是指管理運作過程中因信息不對稱、管理不善、判斷失誤等影響管理的水平。這種風險具體體現在構成管理體系的每個細節上，可以分為四個方面：管理者的素質、組織結構、企業文化、管理過程。若管理出現問題，將會給企業與管理者造成無法挽回的損失。

　　管理風險主要表現在：中小微企業的管理觀念落后，內部管理基礎工作缺乏和管理環節薄弱，人員素質不高，對市場的潛在需求研究不夠，產品研發的技術力量有限，對市場的變化趨勢沒有預見性等。由于管理上的種種缺陷，致使中小微企業的發展后勁不足。高開業率和高倒閉率是中小微企業的主要特點，從而使得商業性金融機構的介入非常謹慎。

　　在我國，中小微企業五年淘汰率近70%，30%左右的中小微企業處于虧損狀態，僅有三成左右具有成長潛能，七成左右發展能力很弱，能夠生存十年以上的中小微企業僅占1%。因此，中小微企業無論是進行直接融資，還是間接融資，都會面臨諸多融資障礙，融資風險往往很大。

（五）誠信風險

　　誠信是一個道德范疇，是日常行為的誠實和正式交流的信用的統稱。泛指待人處事真誠、老實、講信用，一諾千金等等。一般主要是指兩個方面：一是指為人處事真誠誠實，尊重事實，實事求是;二是指信守承諾。

　　誠信原則是市場經濟運行的基礎和保障，是建立社會主義市場經濟體制必不可少的道德基石。現代市場經濟是不斷擴大化的分工合作經濟、交換經濟、契約經濟，也是面向一切市場合作主體與交易主體的信用經濟，因而它不僅要求建立與之相適應的、可靠的信用制度，而且要求市場合作主體、交易主體要具備重承諾、守信用的良好德性。

　　中小微企業信用不足是一個普遍現象。有的中小微企業會計信息不真實、資本空殼、核算混亂，有的中小微企業抽逃資金、拖欠賬款、惡意偷稅、產品低劣，這在一定程度上都影響了中小微企業的形象。相對于大企業的信息公開化和低成本信息的可得性，中小微企業的信息基本上是內部化的、不透明的，銀行等金融機構和其他投資者很難通過一般渠道獲得。

　　因此，銀行要向中小微企業提供貸款，投資人要向中小微企業進行投資就不得不加大人力資源的投入，以提高信息的收集和分析質量。這一方面加大了銀行或投資人的貸款和投資成本，另一方面也給中小微企業的融資帶來困難，能否融通到資金，能融通到多少資金，很難確定，這就加大了中小微企業融資的不確定性。

二、融資風險對策

　　針對以上風險，中小微企業在風險發生前應做到未雨綢繆，規避與防范相關風險;或在風險發生時，應采取相應的措施，化解與轉移相關風險。

（一）重視國家相關宏觀經濟、金融政策

　　企業經營要符合國家的相關政策，并隨時了解掌握國家相關的經濟、金融政策的變動趨勢，對企業經營及時作出相應的調整，或在開辦新企業時，優先選擇國家鼓勵與支持的行業。

（二）善于分析與判斷利率變化的趨勢

　　要善于分析與判斷利率變化的趨勢，在發現借款利率有可能提高的情況下，做到未雨綢繆，提前取得一些利率較低的資金儲備，以備不測。

（三）加強對經營風險的防范

　　拓展銷售渠道，增強競爭實力，有條件的企業適度開展多元化經營。

（四）強化企業管理

　　要強化企業管理，既要提高管理者的素質水平，又要健全組織結構。培養與形成企業文化、并加強管理過程控制。

（五）嚴格履行債務合同，做一個誠實守信的企業家

　　國家正大力推進社會誠信文明建設，若一處失信，將處處受阻。企業與企業管理者必須提高誠信意識，做到要重合同、守信用。安排企業的財務每月做好資金回款計劃表與還款計劃表，對于金融機構的貸款和民間融資一定要按時償還。

（六）控制資金用途

　　融資一定要用于自己主營的業務發展壯大，增加生產線或設備;或者是短時期的資金周轉，支付供應商的貨款、采購原材料等，不能盲目去投資自己不擅長的行業和項目，例如房地產、礦產等。

（七）制定合理的融資計劃

　　要根據企業實際的資金需求進行融資，不能盲目求多，例如，2008年后，國家投放4萬億元刺激經濟，鼓勵企業貸款，不少企業盲目融資，遠超出了企業自身資金的實際需求，更有甚者，將一些資金盲目投資，當在經濟進入下行階段，遇到金融機構收貸抽貸，導致企業資金鏈斷裂，不少企業因此破產倒閉，此種教訓十分深刻。